定增预案核心数据
中国联通于2025年3月披露最新定增方案，拟通过非公开发行股票募集资金不超过617.25亿元，配套实施限制性股票激励计划，整体交易规模达779.14亿元。此次定增完成后，战略投资者持股比例将提升至35.19%，形成更均衡的混合所有制股权结构。
募资重点投向领域
根据公告披露，本次募资主要聚焦三大战略方向：
- 算力基础设施：专项安排180亿元用于智算中心建设，算力投资同比增幅达28%，重点支撑人工智能训练推理需求
- 网络能力升级：468亿港元投向4G/5G网络优化，230亿港元用于5G技术验证与商用部署
- 创新业务培育：27亿港元支持工业互联网、车联网等新兴领域，同步设立专项基金推动科技成果转化
战略转型价值分析
本次定增体现三大战略意图：首先通过引入腾讯、百度等科技企业优化治理结构，强化生态协同；其次瞄准数字经济主航道，2025年算网数智业务收入占比已提升至24%；同时锚定AI基础设施需求，专项预算支持大模型训练平台建设。
市场反馈与展望
机构研究报告显示，定增方案公布后联通A股PB估值修复至1.3倍，多家券商调高目标价。随着550亿元年度固投计划落地，预计2025年净资产收益率将突破6%，人工智能相关业务有望贡献超30%增量收入。
中国联通此次定增标志着通信运营商向数字科技服务商的深度转型，通过资本运作加速算力资源布局与AI技术融合，为构建新型数字基础设施奠定重要基石。
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