一、业绩表现与估值压力
广电计量自2020年达到净利润峰值2.35亿元后，近三年利润呈现持续下滑趋势，2023年半年报显示应收款项达12.54亿元，占总资产比重较高，引发市场对现金流质量的担忧。同时公司商誉规模约2.5亿元，在利润缩水背景下存在减值风险，这对市盈率长期处于高位的估值体系形成压力。
- 2020年净利润：2.35亿元
- 2023年H1应收款：12.54亿元
- 当前动态市盈率：38.6倍
二、资金流动与机构操作
2025年2月龙虎榜数据显示机构资金单日净流出4017万元，深股通账户连续5个交易日减持。这种现象与2020年定增前的股价压制策略存在相似性，部分投资者认为当前波动可能包含机构调仓因素。
三、行业竞争与政策影响
第三方检测行业呈现以下特征：
- 低空经济等新兴领域带来增量需求
- 实验室扩建导致固定资产投入增加
- 价格竞争压缩利润率空间
政策层面，2025年飞行汽车产业标准制定加速，公司虽在电磁兼容检测等细分领域保持优势，但业务响应速度尚未完全匹配市场预期。
四、市场情绪与技术形态
股价自2025年2月出现破位下跌后，形成典型空头排列。3月13日单日跌幅2.53%触发止损盘，成交量放大至5.7万手，MACD指标持续处于零轴下方，加剧了技术派投资者的抛售行为。
广电计量的股价波动是基本面承压、机构调仓、行业转型阵痛等多重因素共振的结果。短期需关注19元关键阻力位突破情况，中长期则取决于新业务拓展进度与费用控制能力。
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