核心逻辑：资产置换能否扭转颓势
广西广电当前市值55亿元的核心支撑来自控股股东北投集团主导的资产置换计划。根据公告，拟置入的广西交科集团51%股权预计带来1.5亿元净利润（2024年），按当前估值测算PE达35-40倍，已部分反映市场预期。但剩余49%股权可能通过增发并入，若2025年完成整体注入，理论市值或突破80亿元。
政策驱动下的广电赛道价值重估
2025年政府工作报告提出“人工智能+”行动计划，广电行业作为超高清视频、AI内容生成的技术载体，获得政策红利加持。3月11日股价逆市涨停，显示资金对智慧广电转型的认可。但需注意公司“智慧乡村”项目尚处投入期，2024上半年政企业务收入占比40%却未能阻止整体亏损扩大。
多空博弈中的技术面信号
盘面呈现三大特征：①主力资金持仓分散（仅占成交额5.75%）但持续增仓；②2025年1月涨停后形成3.5-4.2元震荡箱体；③MACD周线级别底背离。技术派认为突破4.5元压力位后将打开至5.5元空间。
机构视角下的估值分歧
市场对目标价预判呈现两极分化：
- 乐观派：按2025年交科集团2亿元净利润+广电业务触底测算，给予60倍PE对应120亿市值（目标价7.2元）
- 谨慎派：考虑置换后资产负债率超70%及持续亏损，采用市销率2.5倍测算合理价值4.8元
广西广电短期目标价突破5.5元需依赖资产置换进度超预期，而中长期价值取决于广电5G用户增长与智慧业务变现能力。建议关注三组信号：①6月底前重组方案批复进展；②季度亏损收窄幅度；③AI+广电政策落地节奏。
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