恒信移动资产重组交易作价是否存疑?

本文深度剖析恒信移动资产重组交易中的估值争议,通过同业对比、财务数据分析及监管问询等维度,揭示交易作价合理性存疑的关键点,为投资者提供风险研判参考。

交易背景概述

恒信移动近期披露的资产重组方案中,拟通过发行股份及支付现金方式收购某科技公司100%股权,交易作价达23.5亿元。该标的企业主营业务与恒信现有业务协同性引发市场关注。

作价依据与争议点

交易公告显示估值主要基于收益法评估结果,但存在以下疑点:

  • 标的公司近三年平均净利润仅1.2亿元
  • 同业并购平均市盈率15-18倍,本次交易PE达19.6倍
  • 未披露详细财务预测模型关键参数
可比交易估值对比表
公司 PE倍数 溢价率
A公司 16.3 32%
B集团 17.8 41%

市场与投资者的反应

深交所已下发问询函要求补充披露:

  1. 估值参数合理性说明
  2. 商誉减值风险应对措施
  3. 交易对方业绩承诺可行性

二级市场方面,公告发布后公司股价累计下跌8.7%,反映投资者对交易对价存疑。

专家观点与行业对比

多位证券分析师指出:

  • 5G行业并购平均溢价率约35%,本次交易达42%
  • 标的公司研发投入占比低于行业均值3个百分点
  • 应收账款周转率存在异常波动

结论:作价是否合理?

综合现有信息披露,本次交易存在估值方法单一、同业对比溢价偏高、风险披露不充分等问题。建议监管部门加强问询力度,督促企业补充披露核心商业逻辑数据,以保护中小投资者权益。

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