一、近期股价波动特征
自2025年2月以来，中国电信(601728.SH)股价呈现剧烈震荡格局。2月10日创下7.84元历史新高后，2月21日再度触及8.60元高点，但随后出现技术性回调，单日最大振幅达12%。这种波动特征反映出：
- 市场对AI+通信融合前景存在分歧
- 限售股解禁带来短期流动性压力
- 机构投资者调仓引发多空博弈
二、技术创新驱动因素
运营商全面接入DeepSeek开源大模型，推动天翼云业务收入保持20%以上增速，智算中心规划规模达21EFLOPS。技术突破具体表现在：
- 量子通信领域完成核心专利布局
- 全栈国产化”息壤”平台投入商用
- 5G+AI应用场景扩展至工业互联网
三、市场情绪与资金博弈
近三月主力资金呈现波段操作特征：2月17日净流入3419万元，但1月曾出现连续减仓。市场情绪指标显示：
- 机构持仓占比提升至42%
- 融资余额环比增长18%
- 散户交易活跃度下降35%
四、政策支持与行业趋势
工信部”算力强基”专项推动通信基建投资，预计2025年行业将呈现：
- 6G研发投入占比提升至15%
- 数据中心机架规模突破50万个
- 云服务渗透率突破60%
五、风险因素与应对策略
投资者需关注三大风险点：行业同质化竞争压缩利润率、技术迭代周期缩短、海外市场拓展不确定性。建议采取：
- 7.84元支撑位动态止盈
- 关注季度营收增速拐点
- 配置对冲性金融衍生品
中国电信短期或维持宽幅震荡，技术面需关注8.6元压力位与7.84元支撑位。中长期看，6G商用进程与AI算力基建将成为核心驱动力，建议投资者在2025年Q2财报披露前保持审慎乐观。
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